智能汽車可能會成為市場中下一個最具爆發(fā)力的新賽道。
繼大眾牽手小鵬之后，智能出行領(lǐng)域再次迎來重磅的聯(lián)姻。8月4日，媒體報道豐田中國與小馬智行、廣汽豐田簽訂協(xié)議成立合資公司，投資總額預(yù)計超過10億元人民幣，聚焦于智能駕駛相關(guān)的業(yè)務(wù)。
從近幾年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，智能汽車的發(fā)展正在來到一個關(guān)鍵的拐點，產(chǎn)業(yè)走向爆發(fā)期。政策的鼓勵、產(chǎn)業(yè)拐點的臨近和產(chǎn)業(yè)投資的爆發(fā)，或?qū)Ⅱ?qū)動智能汽車成為下一個階段的主線。
首先是政策鼓勵。對國內(nèi)任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來說，都避不開政策的影響，典型如新能源行業(yè)，正是在“雙碳”目標(biāo)的實現(xiàn)下，才開啟了過去三年新能源爆發(fā)式的增長。而年初至今，政策對智能出行的鼓勵不斷在加碼。
6月，工信部在新聞發(fā)布會中提出“支持L3級和更高級別的自動駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用”；
7月，北京市高級別自動駕駛示范區(qū)工作辦公室宣布，正式開放智能網(wǎng)聯(lián)乘用車“車內(nèi)無人”商業(yè)化試點，未來還將推動高速路的無人駕駛開放……構(gòu)建智能網(wǎng)聯(lián)汽車的產(chǎn)業(yè)生態(tài)商業(yè)化試點；
同樣在7與的“世界人工智能大會”上，馬斯克強調(diào)今年年末就可以實現(xiàn)全面自動駕駛；
7月末，工信部及國標(biāo)委聯(lián)合發(fā)布《國家車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（智能網(wǎng)聯(lián)汽車）（2023版）（以下簡稱《指南》），提出在第一階段（至2025年），系統(tǒng)形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動駕駛通用功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系。第二階段（至2030年）全面形成能夠支撐實現(xiàn)單車智能和網(wǎng)聯(lián)賦能協(xié)同發(fā)展的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系?！吨改稀匪o出的最重要的意義在于，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)形成，后續(xù)的智能駕駛L3+的商業(yè)化應(yīng)用和行業(yè)立法都將會水到渠成，政策對于汽車未來“智能化趨勢”的定調(diào)已經(jīng)毫無疑問。
所以，從汽車行業(yè)未來發(fā)展來說，汽車從傳統(tǒng)燃油走向電氣化，再向智能化發(fā)展的趨勢已經(jīng)確定無疑。
其次，也是最重要的一點，智能汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展拐點的臨近。
從近幾年汽車行業(yè)的發(fā)展來看，新能源成為汽車行業(yè)發(fā)展的大勢所趨，在新能源車造車已經(jīng)成為紅海競爭的格局下，汽車智能化成為所有絕大多數(shù)車廠押注的下一次產(chǎn)業(yè)變革。因此智能汽車概念在前幾年就曾經(jīng)階段性的被市場熱潮，但從資本市場上的反應(yīng)來看，市場并不買賬，階段性的熱炒之后，智能汽車概念并未在市場形成主流。這其中關(guān)鍵原因就在于，在前兩年，智能汽車的概念可能過于超前，產(chǎn)業(yè)內(nèi)對智能汽車技術(shù)的探索尚未成熟，產(chǎn)業(yè)鏈上下游也并未有實質(zhì)性業(yè)績的兌現(xiàn)。與之形成強烈對比的是新能源賽道，在2020-2022年的三年間，新能源不間斷的上漲背后除了政策的鼓勵外，是產(chǎn)業(yè)鏈上下游凈利潤每年翻倍的增長，也正是基本面的強勁，才支撐了新能源行情的持續(xù)。而對于智能汽車產(chǎn)業(yè)而言，政策鼓勵和產(chǎn)業(yè)發(fā)展拐點的臨近，可能使得智能汽車的基本面迎來拐點。
而這種拐點的臨近可以從幾方面一窺究竟：
第一是產(chǎn)業(yè)蝶變的基礎(chǔ)——汽車的電氣化。電氣化是智能化繞不開的基礎(chǔ)，以國內(nèi)新能源車滲透率的數(shù)據(jù)來看，在過去幾年新能源車銷量快速增長下，目前新能源車月度滲透率已經(jīng)穩(wěn)定在30%以上的水平上（即月度汽車銷量中超過30%為新能源車），這就使得汽車的智能化有了基本的基礎(chǔ)。
除了國內(nèi)需求，海外銷量同樣成績斐然，我國新能源汽車正由全球汽車產(chǎn)業(yè)“追趕者”蛻變成行業(yè)“引領(lǐng)者”，2021年中國汽車出口量超越韓國；2022年，超越德國；今年一季度，實現(xiàn)了對日本的超越。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年上半年汽車企業(yè)實現(xiàn)出口214萬輛，其中新能源汽車出口53.4萬輛，同比增長1.6倍。
有了躋身于全球車企前列的銷量，是國內(nèi)車企引領(lǐng)汽車智能化的底氣。
第二，汽車智能化從概念走向現(xiàn)實，智能化真正的為汽車貢獻增量價值，除了特斯拉外，眾多造車新勢力和老牌車廠紛紛推出智能輔助駕駛解決方案。
如馬斯克在“X”平臺上發(fā)布貼文提到特斯拉目前正在開發(fā)“FSD 人工智能（AI）拼圖上的最后一塊拼圖”——“車輛控制”，有望今年年底實現(xiàn)完全自動駕駛；
理想宣布下半年將推出無圖版本的城市NOA（即自動輔助導(dǎo)航駕駛）和通勤NOA；
小鵬下半年將推出無圖的全場景XNGP（小鵬智能駕駛系統(tǒng)）；
華為下半年的ADAS2.0同樣將實現(xiàn)無圖化的全場景自動駕駛；
除此之外，還有眾多產(chǎn)業(yè)鏈玩家要在算法領(lǐng)域全面引入大模型的等等?？梢哉f，智能輔助駕駛正在迎來百花齊放的階段，就像是鋰電池創(chuàng)新階段一樣，這種百家爭鳴的競爭將會極大程度推動產(chǎn)業(yè)走向商業(yè)化。
第三，汽車智能化滲透率不斷在提升。據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)，今年4月中國新發(fā)乘用車的L2及以上智能駕駛滲透率約為34%，依然處于較低水平，并且很多相對高級別的智能化設(shè)備滲透率更低，例如智能座艙域控制器滲透率約為12.2%，自動駕駛域控制器滲透率約為7.0%。在城市智能輔助駕駛大范圍推廣的過程中，這些設(shè)備的滲透率還有極大的提升空間。而隨著智能汽車滲透率的提升，相關(guān)的汽車零部件也將會極大的受益，并進而帶動產(chǎn)業(yè)鏈利潤的提升。
最后，則是產(chǎn)業(yè)投資的催化。在近兩年的時間，我們能在產(chǎn)業(yè)層面看到眾多資金入局智能汽車領(lǐng)域，以及對國內(nèi)智能汽車發(fā)展的認可。除了我們在前文中提及的大眾和小鵬的聯(lián)姻，豐田中國、廣汽豐田、小馬智行的合資，還有奧迪和智己的合作，沙特和高合的合作以及阿聯(lián)酋對蔚來的注資，都表明了汽車行業(yè)主流玩家乃至全球大資金對于“新勢力”的價值認同。這些資本雄厚的傳統(tǒng)老牌車企和產(chǎn)業(yè)投資基金的注入，必定會加速智能汽車的落地。
以投資的角度去看，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈還有一個優(yōu)勢，當(dāng)前資金對于智能汽車交易的擁擠度極低，鮮少有大資金大規(guī)模進入智能汽車。以智汽車指數(shù)（930721.CSI）來看，以指數(shù)為基準(zhǔn)的產(chǎn)品，規(guī)模尚不足30億，提前布局完全不需要擔(dān)心擁擠度過高的問題。
（黃大智為星圖金融研究院研究員）
